Dovish và Hawkish là gì? Phân biệt giữa chính sách tiền tệ

Một nhà giao dịch, bạn không thể bỏ qua hai khái niệm Hawkish và Dovish. Thuật ngữ “Hawkish” và “Dovish” thường xuyên được sử dụng để mô tả quan điểm của các ngân hàng trung ương về chính sách tiền tệ. Cả hai khái niệm ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị đồng tiền và xu hướng thị trường. Vậy, chính sách tiền tệ Dovish và Hawkish là gì? Hai thuật ngữ này có tác động như thế nào đến thị trường tài chính? Hãy cùng tìm hiểu theo dõi bài viết dưới đây.

Dovish và Hawkish là gì?

Các thuật ngữ “Hawkish” và “Dovish” là hai thuật ngữ bạn thường nghe thấy trong thế giới tài chính, nhưng chúng có ý nghĩa là gì? Khi nói đến chính sách tiền tệ, diều hâu và bồ câu thường có quan điểm trái ngược nhau. Tìm hiểu về hai khái niệm này sau đây:

Hawkish là gì?

Thuật ngữ diều hâu – hawkish được dùng để mô tả chính sách tiền tệ thắt chặt. Các lãnh đạo hàng trung ương được coi là diều hâu nếu họ nói về việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Bằng cách tăng lãi suất hoặc giảm bảng cân đối của ngân hàng trung ương. Quan điểm chính sách tiền tệ được coi là diều hâu nếu dự báo tăng lãi suất trong tương lai. Các lãnh đạo ngân hàng trung ương cũng được coi là diều hâu khi họ lạc quan về triển vọng tăng trưởng kinh tế và dự đoán lạm phát sẽ tăng.

Các đồng tiền có xu hướng biến động nhiều nhất khi các lãnh đạo ngân hàng trung ương thay đổi lập trường từ dovish sang hawkish hoặc ngược lại.

Một số đặc điểm có thể được sử dụng để mô tả chính sách tiền tệ diều hâu, bao gồm:

• Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ
• Lạm phát tăng
• Giảm bảng cân đối kế toán
• Thắt chặt chính sách tiền tệ
• Lãi suất tăng

Nhìn chung, các đặc điểm được sử dụng để chỉ lạm phát gia tăng, lãi suất cao hơn và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ có xu hướng nghiêng về kết quả chính sách tiền tệ diều hâu hơn.

Dovish là gì?

Dovish đề cập đến xu hướng ngược lại. Khi ngân hàng trung ương nói về việc giảm lãi suất hoặc tăng cường chính sách nới lỏng định lượng để thúc đẩy nền kinh tế, họ được cho là có quan điểm bồ câu. Nếu họ không lạc quan về sự tăng trưởng kinh tế và dự đoán lạm phát sẽ giảm hoặc trở thành giảm phát, và thông qua các dự báo hoặc chỉ dẫn. Họ phát tín hiệu này cho thị trường, thì được coi là họ có quan điểm bồ câu về nền kinh tế.

Một số đặc điểm có thể được sử dụng để mô tả chính sách tiền tệ bồ câu, bao gồm:

• Tăng trưởng kinh tế chậm
• Lạm phát giảm hoặc giảm phát (lạm phát âm)
• Tăng bảng cân đối kế toán
• Nới lỏng chính sách tiền tệ
• Giảm lãi suất

Ví dụ Hawkish và Dovish

Để giúp bạn rõ ràng hơn về hai khái niệm, hãy cùng điểm qua một số ví dụ cụ thể:

Ví dụ về Hawkish là gì?

• Năm 2004: NHTW Hoa Kỳ (Fed) bắt đầu tăng lãi suất từ mức 1% lên 5,25% nhằm kiềm chế lạm phát đang gia tăng. Đây được xem là một lập trường Hawkish. Vì nó thể hiện quyết tâm của Fed trong việc chống lại áp lực lạm phát. Ngay cả khi điều đó có thể làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế.
• Năm 2018: Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) thông báo kết thúc chương trình nới lỏng định lượng (QE). Đây được xem là một dấu hiệu cho thấy ECB đang chuyển sang lập trường Hawkish hơn. Họ tập trung vào việc kiểm soát lạm phát thay vì kích thích tăng trưởng.

Ví dụ về Dovish là gì?

• Năm 2009: Sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, Fed giảm lãi suất xuống mức 0%. Sau đó thực hiện chương trình QE quy mô lớn để hỗ trợ nền kinh tế. Đây là một lập trường Dovish. Vì nó nhằm mục đích thúc đẩy vay mượn và chi tiêu, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
• Năm 2020: Khi đại dịch COVID-19 bùng phát, ECB đã mở rộng chương trình QE và triển khai các chương trình mua trái phiếu khẩn cấp để hỗ trợ nền kinh tế. Đây là một phản ứng Dovish mạnh mẽ nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực của đại dịch.

Sự khác biệt giữa chính sách tiền tệ Hawkish và Dovish

Chính sách tiền tệ Hawkish

• Mục tiêu: Chính sách tiền tệ diều hâu nhấn mạnh việc kiểm soát lạm phát là mục tiêu chính. Nó nhằm duy trì sự ổn định giá cả bằng cách giữ mức lạm phát thấp và trong phạm vi mục tiêu.
• Tỷ lệ lãi suất: Một lập trường diều hâu thường liên quan đến việc tăng lãi suất để kiềm chế việc vay mượn và chi tiêu, giúp giảm áp lực lạm phát. Lãi suất cao hơn làm cho việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn. Khiến doanh nghiệp và người tiêu dùng hạn chế vay nợ quá mức.
• Chính sách tiền tệ thắt chặt: Chính sách diều hâu cũng bao gồm việc giảm cung tiền hoặc hạn chế sự tăng trưởng của nó. Điều này có thể được thực hiện bằng cách bán chứng khoán chính phủ hoặc thắt chặt tiêu chuẩn cho vay của các ngân hàng. Do vậy, làm cho doanh nghiệp và cá nhân khó tiếp cận tín dụng hơn.
• Tác động kinh tế: Các chính sách diều hâu có xu hướng ưu tiên chống lạm phát hơn là kích thích tăng trưởng kinh tế. Bằng cách tăng lãi suất và hạn chế tín dụng. Nó có thể làm chậm hoạt động kinh tế, bao gồm chi tiêu của người tiêu dùng và đầu tư, trong ngắn hạn.

Chính sách tiền tệ Dovish

• Mục tiêu: Chính sách tiền tệ bồ câu ưu tiên thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và giảm tỷ lệ thất nghiệp. Nó dễ dàng chấp nhận mức lạm phát cao hơn trong ngắn hạn để hỗ trợ sự mở rộng kinh tế và tạo việc làm.
• Tỷ lệ lãi suất: Một lập trường bồ câu thường liên quan đến việc hạ lãi suất để khuyến khích vay mượn và chi tiêu. Lãi suất thấp hơn làm cho việc vay mượn trở nên rẻ hơn. Điều này kích thích đầu tư kinh doanh và chi tiêu của người tiêu dùng.
• Chính sách tiền tệ nới lỏng: Chính sách bồ câu có thể liên quan đến việc mở rộng cung tiền thông qua các biện pháp. Các biện pháp như mua chứng khoán chính phủ hoặc giảm yêu cầu dự trữ đối với các ngân hàng. Điều này làm tăng khả năng tiếp cận tín dụng và giúp doanh nghiệp và cá nhân dễ dàng vay vốn hơn.
• Tác động kinh tế: Các chính sách bồ câu nhằm mục đích kích thích hoạt động kinh tế và tạo việc làm. Bằng cách hạ lãi suất và tăng cung tiền. Nó khuyến khích việc vay mượn, đầu tư và chi tiêu, có thể dẫn đến tăng trưởng kinh tế trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu không được quản lý cẩn thận, có nguy cơ lạm phát tăng cao.

Trên đây chúng tôi đã chia sẻ những kiến thức cơ bản về chính sách tiền tệ Hawkish và Dovish. Hy vọng qua bài viết này, các bạn có thể hiểu rõ được sự khác nhau giữa Hawkish và Dovish.

Câu hỏi thường gặp

bài viết liên quan

• Chính sách tài chính là gì? Vai trò quan trọng tới nền kinh tế
• QT là gì? Thắt chặt định lượng hoạt động thế nào
• Chu Kỳ Kinh Tế (Economic Cycle): Các giai đoạn trong chu kỳ kinh tế

Nguồn: Britannica